Outlook Stormy cho chứng khoán liên kết bảo hiểm

 Tệp 20170930 21594 1g23pfx.jpg? Ixlib = rb 1.1

Nước từ hồ chứa Addicks chảy vào các khu phố Houston sau cơn bão Harvey vào tháng 8. Allstate dự kiến ​​sẽ thiệt hại về bảo hiểm hàng triệu đô la Mỹ trong tháng 8 do cơn bão. (Ảnh AP / David J. Phillip, Tập tin)

Thế giới đã chứng kiến ​​một loạt các sự kiện thảm khốc trong vài tuần qua. Những cơn bão tàn phá và trận động đất cường độ 7.1 của Mexico chỉ là một trong những thảm họa mới nhất để thu hút sự chú ý của tập thể chúng ta.

Bão, động đất và các sự kiện cực đoan khác không phải lúc nào cũng bất ngờ, đặc biệt là với sự giàu có của kiến ​​thức về hệ thống địa vật lý của Trái đất. Nhưng sự thành công nhanh chóng gần đây của chúng là đáng chú ý ngay cả đối với những người quan sát lâu năm về các sự kiện như vậy.

Những sự kiện gần đây có ý nghĩa gì đối với những thay đổi đáng kể đã diễn ra trong lĩnh vực bảo hiểm và tái bảo hiểm để đối phó với sự phơi bày của các chủ thể tư nhân và công chúng trước rủi ro thảm họa?

Một loạt các thảm họa mới nhất đại diện cho một thử nghiệm nghiêm trọng đối với những gì được gọi là chứng khoán liên kết bảo hiểm (ILS). Họ đã được thông qua bởi các công ty bảo hiểm, công ty tái bảo hiểm - công ty bảo hiểm của các công ty bảo hiểm - và các tổ chức công cộng để hạn chế rủi ro thiên tai và chuyển nó sang thị trường tài chính.

Hiệu suất của các chứng khoán này rất quan trọng vì chính phủ liên bang Hoa Kỳ đang trong quá trình tích hợp ILS vào các cơ chế tài trợ thảm họa khác ở Hoa Kỳ - cụ thể là Chương trình bảo hiểm lũ lụt quốc gia.

Bão Andrew và hậu quả của nó

ILS, một sự đổi mới tài chính tương đối gần đây có nguồn gốc từ giữa các 1990, phần lớn là phản ứng của các công ty bảo hiểm, công ty tái bảo hiểm và những người khác phải chịu tác động ngày càng tốn kém của sự kiện thảm họa.

Về mặt hiệu quả, ILS là một cách để bảo đảm rủi ro thiên tai hoặc chuyển sự phơi nhiễm của các công ty này - và, gần đây hơn, các chính phủ - có khả năng họ có thể phải trả các yêu cầu bồi thường sau trận bão, động đất hoặc sự kiện cực đoan khác.

ILS, và trái phiếu thảm họa biến thể nổi tiếng nhất của họ (trái phiếu mèo), hoạt động như một chính sách bảo hiểm cho những người tìm cách giảm một số rủi ro thiên tai và là phương tiện đầu tư cho những người tìm cách chấp nhận và tiếp cận với rủi ro đó bằng cách mua vào trái phiếu.

Việc chứng khoán hóa các cơn bão bắt đầu sau hậu quả của cơn bão Andrew của 1992 và chi phí khổng lồ của nó cho tiểu bang Florida.

Hàng loạt ngôi nhà bị phá hủy sau khi cơn bão Andrew tấn công Florida ở 1992. (Ảnh AP / Đánh dấu Foley, Tệp)

Sau những thiệt hại thảm khốc và sự phá sản của chín công ty bảo hiểm, kiến ​​trúc tài chính mới bắt đầu xuất hiện để tạo điều kiện cho những nguồn vốn mới, lớn hơn được đưa vào lĩnh vực bảo hiểm và tái bảo hiểm.

Điều này bao gồm việc thành lập các công ty tái bảo hiểm mới ở thiên đường thuế của Bermuda, một cuộc cách mạng trong việc sử dụng phân tích thống kê để mô hình hóa tốt hơn về thảm họa, cũng như tạo ra các công ty bảo hiểm công cộng do nhà nước bảo trợ.

Những thực thể công này đóng một vai trò quan trọng trong sự hội nhập ngày càng tăng của thị trường bảo hiểm và tài chính.

Họ tạo ra tài sản cơ bản thông qua việc cung cấp chính sách bảo hiểm cho những khách hàng và chủ sở hữu tài sản mà các công ty bảo hiểm tư nhân không muốn bảo hiểm và sau đó, thông qua ILS và trái phiếu mèo, họ chuyển rủi ro đó sang thị trường tài chính.

Bão lớn hơn, bể lớn hơn

ILS và trái phiếu mèo hoạt động dựa trên logic dựa trên thị trường đơn giản này: Bằng cách cung cấp cho các công ty bảo hiểm và những người khác đang tìm cách giảm rủi ro thiên tai với các nguồn vốn lớn hơn và đa dạng hơn, họ sẽ được trang bị tốt hơn để xử lý các sự kiện cực đoan khi chúng xảy ra.

Những người ủng hộ chứng khoán hóa cơn bão cũng lập luận rằng bằng cách tăng cạnh tranh giữa các công ty tái bảo hiểm truyền thống và các nhà đầu tư mới tìm cách tiếp cận thị trường, chủ nhà và công chúng gặt hái nhiều lợi ích hơn bằng cách trả ít hơn cho các chính sách bảo hiểm của họ và hưởng một lĩnh vực bảo hiểm an toàn và bảo đảm .

Các cơ chế tài chính mới này cũng có khả năng mang lại lợi ích cho các nhà đầu tư, cung cấp một nguồn đa dạng hóa mới cho danh mục đầu tư của họ và một lợi suất hấp dẫn, đặc biệt quan trọng trong kỷ nguyên lãi suất thấp của thập kỷ qua.

Vì tất cả những lý do này, đã có sự tăng trưởng đáng kể của ILS như là một nguồn của cả bảo hiểm và đầu tư.

Nhưng những câu hỏi lớn hơn vẫn chưa được trả lời, quan trọng nhất là cách chúng sẽ thực hiện để đối phó với cơn bão và động đất mới nhất.

Từ góc độ chính trị, logic của ILS dựa trên thị trường và sự tích hợp ngày càng tăng của bảo hiểm và tài chính vẫn chưa được đánh giá cao và được phê phán.

Khủng hoảng và cơ hội

Khai thác thị trường tài chính để bù đắp rủi ro thiên tai và phơi nhiễm cho các công ty bảo hiểm có thể dẫn đến kết quả không lường trước hoặc không lường trước được.

Hiện tại có rất nhiều không chắc chắn về những gì ảnh hưởng đến cơn bão Harvey, Irma, Maria, cũng như các trận động đất ở Mexico gần đây, sẽ có trên ILS và trái phiếu mèo.

Các cơ quan quản lý được thành lập sau cuộc khủng hoảng tài chính 2008 đã cảnh báo rằng chứng khoán liên kết bảo hiểm có sự tương đồng đáng chú ý với chứng khoán được thế chấp (MBS), công cụ tài chính được thiết kế để chuyển rủi ro thế chấp dưới chuẩn sang thị trường tài chính. cuộc khủng hoảng.

Thay vì giảm rủi ro thiên tai, ILS và trái phiếu mèo thực sự có thể khuếch đại nó bằng cách lan truyền phơi nhiễm và tác động xa hơn những tác động ngay lập tức của thảm họa.

Mặc dù quy mô của thị trường ILS và số lượng trái phiếu đang lưu hành vẫn còn nhỏ so với chứng khoán được thế chấp trước 2008, các nhà quản lý lo ngại rằng các nhà đầu tư có thể gặp rủi ro mà họ không hiểu đầy đủ. Đó là một tình huống cực kỳ gần với tình huống kết thúc cuộc khủng hoảng 2008.

Với chứng khoán được thế chấp, các khoản thế chấp chính phụ có rủi ro. Với ILS, đó là sự phơi bày của các công ty bảo hiểm và những người khác về khả năng thảm họa có thể tấn công một khu vực cụ thể trong một khoảng thời gian cụ thể.

Một loạt các cơn bão và động đất mới nhất đại diện cho một thử nghiệm nghiêm trọng đối với chứng khoán liên kết bảo hiểm. Cách họ thực hiện sẽ có những hậu quả quan trọng đối với việc quản lý rủi ro thiên tai trong tương lai, đặc biệt là trong thời đại biến đổi khí hậu và sự phát triển ngày càng tăng của các khu vực dễ bị thiên tai.The Conversation

Giới thiệu về Tác giả

Korey Pasch, ứng cử viên tiến sĩ về khoa học chính trị và quan hệ quốc tế, Đại học Nữ hoàng, Ontario

Bài viết này được tái bản từ Conversation theo giấy phép Creative Commons. Đọc ban đầu bài viết.

Conversation

BẠN CŨNG CÓ THỂ THÍCH

enafarzh-CNzh-TWdanltlfifrdeiwhihuiditjakomsnofaplptruesswsvthtrukurvi

theo dõi Nội bộ trên

icon facebookicon twitterbiểu tượng youtubebiểu tượng instagrambiểu tượng pintrestbiểu tượng rss

 Nhận tin mới nhất qua email

Tạp chí hàng tuần Cảm hứng hàng ngày

NHỮNG VIDEO MỚI NHẤT

Cuộc di cư khí hậu vĩ đại đã bắt đầu
Cuộc di cư khí hậu vĩ đại đã bắt đầu
by super User
Cuộc khủng hoảng khí hậu đang buộc hàng nghìn người trên thế giới phải chạy trốn khi nhà cửa của họ ngày càng trở nên không thể ở được.
Kỷ băng hà cuối cùng cho chúng ta biết lý do tại sao chúng ta cần quan tâm đến sự thay đổi nhiệt độ 2oC
Kỷ băng hà cuối cùng cho chúng ta biết lý do tại sao chúng ta cần quan tâm đến sự thay đổi nhiệt độ 2oC
by Alan N Williams và cộng sự
Báo cáo mới nhất từ ​​Hội đồng liên chính phủ về biến đổi khí hậu (IPCC) tuyên bố rằng không có sự sụt giảm đáng kể
Trái đất đã tồn tại được môi trường sống trong hàng tỷ năm - Chính xác là chúng ta đã may mắn đến mức nào?
Trái đất đã tồn tại được môi trường sống trong hàng tỷ năm - Chính xác là chúng ta đã may mắn đến mức nào?
by Toby Tyrrell
Phải mất 3 hoặc 4 tỷ năm tiến hóa để tạo ra Homo sapiens. Nếu khí hậu hoàn toàn thất bại chỉ một lần trong đó…
Lập bản đồ thời tiết 12,000 năm trước có thể giúp dự đoán biến đổi khí hậu trong tương lai như thế nào
Lập bản đồ thời tiết 12,000 năm trước có thể giúp dự đoán biến đổi khí hậu trong tương lai như thế nào
by Brice Rea
Sự kết thúc của kỷ băng hà cuối cùng, khoảng 12,000 năm trước, được đặc trưng bởi một giai đoạn lạnh cuối cùng được gọi là Younger Dryas.…
Biển Caspi sẽ giảm 9 mét hoặc hơn thế kỷ này
Biển Caspi sẽ giảm 9 mét hoặc hơn thế kỷ này
by Frank Wesselingh và Matteo Lattuada
Hãy tưởng tượng bạn đang ở trên bờ biển, nhìn ra biển. Trước mặt bạn là 100 mét cát cằn cỗi trông giống như một…
Sao Kim giống Trái đất hơn, nhưng biến đổi khí hậu khiến nó không thể ở được
Sao Kim giống Trái đất hơn, nhưng biến đổi khí hậu khiến nó không thể ở được
by Richard Ernst
Chúng ta có thể học được nhiều điều về biến đổi khí hậu từ Sao Kim, hành tinh chị em của chúng ta. Sao Kim hiện có nhiệt độ bề mặt là…
Năm sự hoài nghi về khí hậu: Khóa học về sự cố trong thông tin sai lệch về khí hậu
Năm sự hoài nghi về khí hậu: Khóa học về sự cố trong thông tin sai lệch về khí hậu
by John Cook
Video này là một khóa học về thông tin sai lệch về khí hậu, tóm tắt các lập luận chính được sử dụng để gây nghi ngờ về thực tế…
Bắc Cực đã không ấm thế này trong 3 triệu năm và điều đó có nghĩa là những thay đổi lớn đối với hành tinh
Bắc Cực đã không ấm thế này trong 3 triệu năm và điều đó có nghĩa là những thay đổi lớn đối với hành tinh
by Julie Brigham-Grette và Steve Petsch
Hàng năm, lượng băng biển bao phủ ở Bắc Băng Dương giảm xuống mức thấp vào giữa tháng 1.44. Năm nay, nó chỉ đo được XNUMX…

BÀI VIẾT MỚI NHẤT

Cách hàng rào khiêm tốn làm việc chăm chỉ để bảo vệ môi trường đô thị của Anh
Cách hàng rào khiêm tốn làm việc chăm chỉ để bảo vệ môi trường đô thị của Anh
by Tijana Blanusa, Hiệu trưởng Nhà khoa học văn hóa làm vườn (RHS) / Thành viên RHS, Đại học Reading
Có thể có bất cứ điều gì của Anh hơn một tuần lễ quốc gia? Có lẽ không ai trên thế giới này đặc biệt hơn…
Carbon dioxide tồn tại trong nhiều thế kỷ - bù đắp carbon cũng vậy
Carbon dioxide tồn tại trong nhiều thế kỷ - bù đắp carbon cũng vậy
by Tim Kruger, James Martin Fellow, Trường Oxford Martin, Viện Thay đổi Môi trường và Viện Đổi mới Khoa học và Xã hội, Đại học Oxford
Carbon dioxide, một khi được thải vào khí quyển, sẽ tồn tại ở đó hàng trăm năm. Khi ai đó sử dụng một điểm bù để…
Bão, cháy rừng, lốc xoáy, lũ lụt - bất kể rủi ro địa phương của bạn là gì, đây là cách sẵn sàng với thời tiết hơn
Bão, cháy rừng, lốc xoáy, lũ lụt - bất kể rủi ro địa phương của bạn là gì, đây là cách sẵn sàng với thời tiết hơn
by Erik Salna, Phó Giám đốc Giáo dục và Tiếp cận, Viện Sự kiện Cực đoan, Đại học Quốc tế Florida
Mùa hè ở Mỹ đang đến gần có nghĩa là đã đến lúc sẵn sàng cho các trận cuồng phong và cháy rừng. Tỷ lệ…
Cá tuyết Bắc Cực đối mặt với mối đe dọa mới từ ô nhiễm dầu ở Bắc Cực
by Kieran Cooke
Vốn đã phải vật lộn để tồn tại trong các vùng biển Bắc Cực ấm lên, cá tuyết vùng cực hiện đang đứng trước nguy cơ ô nhiễm dầu gia tăng.
Cuộc chiến tuyên truyền của ngành công nghiệp hạt nhân diễn ra ác liệt
by Paul Brown
Với việc năng lượng tái tạo mở rộng nhanh chóng, cuộc chiến tuyên truyền của ngành công nghiệp hạt nhân vẫn tuyên bố nó giúp chống lại khí hậu…
Một người phụ nữ đi xe đạp có biển số 41 ℃ vượt qua giao thông. Không gian bê tông đầy ô tô làm trầm trọng thêm tác động sức khỏe của sóng nhiệt. EPA / Manuel Bruque
Một trong ba ca tử vong do nhiệt kể từ năm 1991 có liên quan đến biến đổi khí hậu - đây là cách khác mà sự ấm lên ảnh hưởng đến sức khỏe của chúng ta
by Chloe Brimicombe, Ứng viên Tiến sĩ về Thay đổi Khí hậu và Sức khỏe, Đại học Reading
Không gian bê tông đầy ô tô làm trầm trọng thêm tác động sức khỏe của sóng nhiệt. EPA / Manuel Bruque. Kể từ năm 1991, 37% số người đã mất…
Shell ra lệnh cắt giảm lượng khí thải - tại sao phán quyết này có thể ảnh hưởng đến hầu hết các công ty lớn trên thế giới
Shell ra lệnh cắt giảm lượng khí thải - tại sao phán quyết này có thể ảnh hưởng đến hầu hết các công ty lớn trên thế giới
by Arthur Petersen, Giáo sư Khoa học, Công nghệ và Chính sách Công, UCL
La Hay là nơi đặt trụ sở của chính phủ Hà Lan và cũng là nơi tổ chức Tòa án Hình sự Quốc tế. NAPA /…
Tại sao Bắc Cực ấm lên nhanh hơn các khu vực khác trên thế giới?
Tại sao Bắc Cực ấm lên nhanh hơn các khu vực khác trên thế giới?
by Steve Turton, Giáo sư hỗ trợ về Địa lý Môi trường, CQUniversity Australia
Khuếch đại Bắc Cực là gì? Chúng ta có biết điều gì đang gây ra hiện tượng này không? Nó đang có những tác động gì, cả trong khu vực…

 Nhận tin mới nhất qua email

Tạp chí hàng tuần Cảm hứng hàng ngày

Thái độ mới - Khả năng mới

Nội địa.comClimateImpactNews.com | InnerPower.net
MightyNatural.com | WholisticPolitics.com | Thị trường nội địa
Copyright © 1985 - 2021 InnerSelf Publications. Tất cả các quyền.